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股指期权波动率分析11月10日 整体情绪持续偏多 开户热线15824134013 微信公众号15824134013 QQ客服68848864

期权隐波维持震荡,近远月隐波差明显回复 股票股指期权加权隐含波动率股票股指期权隐含波动率期限结构➢期权隐含波动率维持震荡运行,短期存继续冲高的可能。期权隐含波动率近两周整体维持震荡运行,在上周美国大选不确定性因素逐渐消除的带动下,期权市场隐含波动率有所回复,但昨日市场大涨带动情绪持续走高,期权隐波随之小幅上升。在目前情况下,市场短期的情绪有延续的可能性,波动率短期预期将维持震荡略偏强态势,但不排除出现像6月底时快速冲高的可能,纯期权卖方注意控制风险。➢近远月隐波差明显回复,短期结构料转向。在前期的期权策略中,我们持续推荐了多近月波动率,空远月波动率的期限结构策略,从目前的情况看,随着市场短期不确定因素的逐渐消散,以及近月情绪的走高,近远月隐波差已明显回复。若短期市场情绪延续,预期近月隐波相对远月仍将继续走高,波动率期限
期权市场短期情绪持续向好,注意情绪指标短期拐点 股指期权成交额PCR/成交量PCR股票股指期权持仓量PCR➢期权市场短期情绪持续向好,注意情绪指标短期拐点。目前期权市场短期情绪持续向好,各期权品种成交量PCR与成交额PCR均持续走低至阶段性低位。分行权价来看,市场成交重心整体偏高,同时多空分歧度明显下降,整体情绪持续偏多。同时从市场交易情绪的指标看,成交额PCR与成交量PCR的比值持续自高位回落,目前已下降至6月底以来的最低位水平,市场交易情绪持续偏强,但需要关注情绪指标短期拐点对应的标的价格短期转向的风险。➢中期情绪相对较稳定。从市场中期情绪来看,上周偏度指数与持仓量PCR处于持续震荡状态,目前期权市场中期情绪指标逐渐回复至较稳定的位置,投资者的中期情绪相对较稳定 股指期权波动率分析11月10日 整体情绪持续偏多
期权市场情绪指标反映市场拐点的特征 期权市场拐点指标与标的价格走势➢期权市场指标具有一定市场拐点的预期特征。期权市场的交易指标能较细致地反映市场交易者的情绪,通过对不同的期权市场指标进行打分,我们可以构建期权市场拐点指标,判断标的市场短期出现趋势拐点的可能性。通过持仓量PCR,成交额PCR/成交量PCR、集中成交价差值率以及集中成交价重心4个指标构建系统,当拐点指标打分为4时,反映标的趋势出现拐点的可能性最高,指标打分为0时,反映出现拐点的可能性最低。➢期权市场拐点指标基本能预期标的市场大的趋势转折。从历史表现来看,期权市场拐点指标基本对应了标的市场较大的趋势转折点,能起到较好的市场趋势拐点预期的作用。目前拐点指标的得分较低,市场出现趋势可能性低。
期权策略展望 风险因素◼1)海外疫情不确定增强;2)中美关系牛市价差组合续持,多波动率轻仓参与◼在市场情绪的带动下,各期权隐含波动率均有小幅走高,日内隐波明显冲高,但尾盘随着情绪的回复有所回落。◼在目前情况下,市场短期的情绪有延续的可能性,纯期权的卖方注意可能出现的市场快涨以及波动率的短期冲高,建议期权卖方谨慎参与。◼当前宏观面消息利好,同时期权市场交易情绪持续偏多,短期在市场整体的带动下,预期反弹将会延续,但在目前认购已经相对偏贵的结构下,建议投资者继续持有牛市价差组合,或合成现货多头。◼波动率交易方面,短期空波动率建议暂时离场,待市场情绪有所回复后择机重构,多波动率交易者可以轻仓参与,获取短期情绪延续的

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